[自由時報　記者　陳永吉] 2011/03/28

生技股即將進入淡季，短線來看，除了財報及股利題材外，僅有少數個股有日本強震轉單題材，加上3月新股掛牌沒有太突出表現，沒有激勵整體族群上漲，因此法人研判，生技股短期只有個股表現，難有波段行情。 生技股近期陸續公布去年財報及股利政策，其中獲利最佳的還是由精華光（1565）奪冠，去年每股稅後盈餘超過17元，公司決定配發現金股利每股14.5元，股利也是生技股最佳，雖然公司去年獲利因匯損不如法人預期，不過法人認為精華今年獲利仍然穩健。 法人表示，精華4條新產線將於3月底投產，屆時總產線將擴增為30條，年產能可達3300萬片，將使得精華4月起營收開始有明顯成長，今年每股獲利估計可達22元左右，獲利要比去年成長2成。 不過今年生技股中，最有題材的可能要屬原料藥族群，因為明年起全球許多專利新藥到期，未來學名藥的需求會逐步增加，但目前多數學名藥廠沒有原料藥自製能力，因此外購需求將刺激原料藥營運成長，台灣廠商多走利基市場，預估明年起將逐漸展現成果。 此外，這次日本強震後續引發輻射殘留問題，讓關東地區不少日本大型藥廠擔心原料藥供貨受阻，主動來台尋求台灣廠商協助，其中日本三共（Sankyo）又在災區設有生產廠房，可能加速擴大原料藥外購比例，而一向與日廠往來密切的中化生（1762）有機會受惠。 法人指出，三共旗下明星降血脂原料藥Pravastatin（PVTS）目前全球需求量約80噸，而全球合格供應商僅存4-6家，中化生也於前幾年切入，目前銷給北美及日本當地大型製劑廠，去年出貨7噸，占營收比重超過3成，市場預期，若三共原廠原料藥供貨受阻，可望擴大對外採購原料藥，中化生最先受惠。 另外原料廠中，去年獲利較佳的屬台耀（4746），每股獲利超過4元，主要是第4季受匯兌影響，吃掉每股0.35元左右的獲利，由於公司對今年台幣匯率預估為29元，因此今年再出現匯損的機會不高，而且今年公司毛利較高的醫療用原料藥營收比重將持續增加。 法人估計今年台耀每股獲利應該有5元以上，相較其他原料藥廠，股價並不算高，因此建議可以逢低承接。