[工商時報 記者 杜蕙蓉]2012/02/09

生醫股在獲利亮麗，籌碼穩定下，吸引資金進駐，法人認為，繼新上櫃股點火蜜月行情後，通路股由於逐步創造行銷差異化優勢，F-康聯(4144)獲GSK抗生素中國獨家銷售權；杏輝(1734)上、下游垂直整合。

葡萄王(1707)則是有葡眾加持，產能滿載；另外，佳醫(4104)、中天(4128)的兩岸布局，都有機會接棒演出。

凱基證券研究部協理呂奕達認為，生醫股去年八月開始領跌，十月歐債風暴，又隨電子業繼續下挫，而第四季新掛牌股原本期待的蜜月行情也失靈；但現階段在籌碼相對乾淨穩定，且基本面題材佳，有歐、美、日和中國合計逾40兆的醫改商機下，加上各家公司也普遍找出營運利基，目前的漲勢可以理解，由於資金持續湧入，短期內會以各次產業的接棒換手持續表現。台工銀科技顧問公司協理羅敏菁也認為，生技產業在面臨結構性的改變下，若沒有相對成功的機率和產品的差異化，那麼是很難在產業中脫穎而出，而生技業發展也將走向「微笑曲線」，創造研發及行銷的差異化，才能夠有機會躋身國際舞台之中。

就基本面，通路股目前也各自找出自己的利基，積極打造肝藥通路王國的康聯，今年更全力主打呼吸用藥，並延伸至醫材領域，而該公司更與GSK合作，全力搶進中國抗生素預估達5-10億人民幣的市場，今年營運相當樂觀。

另外，杏輝則主攻「店中店」的通路策略，已進駐包括屈臣式、康是美等大型連鎖藥妝店，全台家數已超過1000家以上，杏輝轉投資的杏輝天力已於2010年正式取得中國第一張植物新藥藥證，主治目前無藥可醫的老年痴呆症，而該公司的內蓯蓉原料，更獲全球最大直銷公司--安麗青睞，預估安麗今年起的下單量將呈現三級跳成長下，杏輝天力也積極增加肉蓯蓉的契作，也使杏輝今年是本業和業外兩相得意。

至於去年獲利可望創新高的葡萄王，去年新增70噸的發酵槽，產能已呈現滿載，葡萄王目前通路完整，除了萄眾直銷會員已超過30萬人外，葡萄王副總經理陳勁初透露，在掌握關鍵性原料下，該公司治療氣喘用的虎乳靈芝原料，將首度在今年外銷馬來西亞搶市。