智擎（4162）受惠策略夥伴MERRIMACK將胰臟癌新藥MM-398的歐亞行銷權授權BAXTER（百特）公司，智擎將再增加一筆700萬美元的里程碑授權金，加計至少還有500萬美元的里程金可入帳，法人預估，智擎年底前來自於MM-398的收益將達1,200萬美元（3.6億元新台幣），EPS貢獻度約3.49元。

另外，若無意外，智擎明年將有7,000萬美元（約21億新台幣）的里程金入帳，以目前股本10.03億元估算，EPS將超過20元。還有1.3億美元藥證上市後里程金，將依據歐洲和亞洲（台灣除外，台灣由智擎自行銷售）銷售門檻認列。

接著智擎也會根據和MERRIMACK、百特三方協議內容，每年固定拆解藥品上市後的銷售權利金，以MM-398高峰時，歐亞市場規應有10億美元的營收估算，法人認為，可以期待智擎從明年起，EPS將由10元起跳。受此激勵，智擎股價昨日開盤即跳空登上漲停價251.5元，一路鎖死至收盤。

由於MM-398的順利二度授權，讓MERRIMACK獲得百特1億美元的頭期款和逾1.2億美元里程金，激勵近日MERRIMACK股價強漲，昨日智擎也跳空漲停並帶出新藥股的多頭氣勢，拉出慶祝行情。

根據MERRIMACK和百特的授權條件，如果MM-398能夠發展出第二項胰臟癌適應症，MERRIMACK還可獲得百特2.8億美元里程金。如果再發展出二項適應症，MERRIMACK還可獲得2.2億美元里程金。

據了解，MERRIMACK之前曾表示將加速啟動擴大MM-398的適應症，其中大腸直腸癌和兒童骨癌等將優先臨床，若MM-398取得藥證，那麼在藥品安全性無虞下，此擴大適應症只要再進行三期臨床即可。

智擎表示，依原合約規定MERRIMACK除了應給付2.2億美元的授權金外，將新增再授權里程碑授權金700萬美金，惟降低再授權研發里程碑授權金比例以美金1.5億元為上限。

法人認為，雖然由於二度授權，智擎未來在歐亞權利金拆解比例，可能會稍稍降低，但以百特過去在醫療器材的享有盛名，近年更積極布局新藥領域下，將有利於MM-398的行銷，若能再增加新適應症，對業績的貢獻將更可觀，智擎的營運也會水漲船高。