【金融時報  2015-06-16  環球市場  記者袁蓉君  報導】

近兩年，生物科技產業迅猛發展，日益成熟。根據6月15日安永發佈的第29期年度生物科技業報告，2014年全球生物科技業再創佳績，幾乎打破收入、盈利能力和融資規模等所有金融指標紀錄，全年淨收益猛增231%至14 9億美元，美歐企業投資新產品的研發費用激增20%，美歐公司融資總額達543億美元，94家美歐新企業進行了首次公開募股(IPO)。積極的績效指標，加之多個備受矚目的成功產品與新藥審批的強勁增長態勢，助力行業總市值首次突破1萬億美元大關。

“全球生物科技業的卓越業績和日益成熟激發了樂觀的情緒，即新一代生物科技創新將為企業、投資者和患者創造長期價值。投資者對未來充滿信心，對有望在未來實現突破的小型企業進行了史上最大規模的投資。”安永全球生命科學主管合伙人格倫·吉奧梵尼蒂如是說。

據悉，上述調查結果是基於安永對主要業務是將現代生物科技產業化和應用于保健行業公司的分析。這些公司主要集中于北美、歐洲和澳大利亞等全球生物科技較為成熟的地區。具體來看，報告主要有以下八大關鍵發現：第一是收入激增。位於成熟生物科技中心(美國、歐洲、加拿大和澳大利亞)的企業2014年創收1230億美元，同比增24%，創下新高。除行業領先企業吉利德科學(GileadSciences)增幅驚人外，全年12%的收入增長呈健康態勢。

第二是盈利能力源於合理因素。全年149億美元的淨收益創歷史紀錄，同比增長231%。盡管這一增幅與吉利德科學的驚人業績密不可分，經調整後，整體淨收益仍實現翻番。2009年至2012年，生物科技企業通過削減成本實現盈利。與之相反的是，2014年淨收益總和增長完全出自新上市產品的銷售。

第三是研發費用增長。作為醫療行業的關鍵指標，全年研發費用增長20%，連續兩年超過行業收入增長，且美國和歐洲的小型企業紛紛助力這一增長。

第四是融資創紀錄。美歐的生物科技企業全年融資543億美元，在2013年的融資佳績之上實現了72%的增幅。企業在如火如荼的IPO及後續發行中，獲得283億美元的非債務融資並創下新紀錄。“創新資本”是指收入低於5億美元的企業籌得的權益資本金額，是早期生物科技企業可持續發展的關鍵指標，這一指標創下276億美元的歷史新高，比2009年至2012年實現的年度平均值增長了120%。

第五是風險融資逼近紀錄水平。美歐企業在風險資本中融資76億美元，同比上漲28%，接近2007年79億美元的歷史紀錄。在創新的積極影響下，企業早期融資獲 得18億美元，是近10年來的最大金額。

第六是IPO窗口持續湧現。全年共有94家美國和歐洲生物科技企業上市，遠遠 超過2000年79家的紀錄。IPO融資68億美元，僅次于2000年基因泡沫那一年的78億美元。2013年出現的IPO窗口連續8個季度走高，創下新紀錄。

第七是藥品審批倍增。因美國食品和藥物管理局(FDA)鼓勵新型藥品上市，201 4年有41種產品獲得審批，2013年為27項審批。2014年超過四分之三的審批為首次備案。

第八是並購案激增。隨著制藥企業購買活動的增加，全年並購活動達到10年最大規模。共有68項生物科技並購交易，總值達490億美元。2014年也是近8年來生物科技企業聯盟利潤最大的年度。在交易總值百分比方面，預付款占11%，預付款總額激增96%，達51億美元。

從生物科技的領頭羊美國的情況來看，2014年上市生物科技企業收入高達931 億美元，同比增長29%；研發費用增長22%至288億美元；淨收益增長293%至106億美元；市值的增幅為34%，58%的企業實現估值同比增長；美國提供的資金總額達到了創紀錄的451億美元，通過IPO(49億美元)和債務融資(233億美元)籌集的資金以及創新資本(211億美元)雙雙創下新高；風險融資總額為56億美元，與前十年的平均值44億美元相比增長了27%；並購總值比2013年增長50%，為429億美元，是自2007 年以來第三大年度交易總額。交易數量從42個增加到51個，為8年內最高。

盡管生物醫藥行業成績斐然，但其未來仍面臨著獨有的挑戰。吉奧梵尼蒂指出，“前所未有的產品審批導致了從未有過的定價壓力，企業需持續證明他們的產品能夠實現其價值，並能夠對醫療體系的整體可持續發展作出貢獻。”“一些成熟的生物科技企業可能面臨額外的阻力。”安永全球生命科學財務交易咨詢服務主管合伙人傑弗里·格林表示，“隨著公司面臨諸如來自生物仿製藥等方面的價格壓力和日益激烈的競爭，其需要新的增長來源。通過交易和收購實現增長很可能產生更高的花費且面臨更大的挑戰。如今的並購格局顯然是賣方市場。可實際影響買方財務業績的資產很少，他們將主導溢價。”