為壯大資本市場，扶植新創，金管會擬採多元上市櫃（IPO）條件，對此，KPMG安侯建業新任執行長林琬琬大力肯定金管會的做法，但她強調，金管會在監理與法規環境鬆綁都應一併到位，才能讓台灣募資環境與新加坡、香港股市一搏。

林琬琬指出，近年IPO上市家數確實有減緩趨勢，主因是受到大陸A股市場影響相當大，過去有海外企業回台上市，主因大陸市場審批很慢；但最近大陸不但開放且透明，且本益比比台灣好很多，有一定資本額的台商一定會被大陸A股磁吸過去。

除了受到大陸市場刺激有必要走向多元化外，林琬琬認為，新南向政策也是原因之一。她說，東南亞很多台商和產業正在起步，規模沒有這麼大，如果台灣IPO市場不多樣化，會有一段時間出現台灣法規未鬆綁無法和大陸市場競爭，而東南亞成長中的客戶也無法來台掛牌的窘況。

最近生技業有意前往香港上市，林琬琬說，各國股市都爭相競爭開放市場，各國都在比「創市」的速度，例如香港或新加坡公司法已修法，我國尚未完成，別人都朝向開放，會吸引生技產業前往募資，因為台灣不是大國，要讓募資環境很便利，才能吸引資金。

她認為，金管會是看中新創才要協助在台募資，倘若我法律環境未同時具備，港星等鄰國法規搶快修正開放，讓生技公司或有智財權企業，在別國市場可以「同股不同權」，彈性更大，公司可以永續且不怕經營權被搶走，如此會吸引新創企業前往國外募資。

林琬琬指出，我國籌資的市場並不是和大陸競爭，是和東南亞及港星股市競爭，我國法律環境必須和星港股市一搏，否則最後只能和泰國股市競爭，而泰國現改革進步很快，搞不好有一天也趕上台灣。我競爭對手不應只看新南向國家的股市，應向星港等自由資本市場看齊，但目前我國法規環境的調適有點緩不濟急。

她表示，早期曾有多元上市，只要拿工業局證明文件，不必獲利就可以上櫃創市取得資金，例如生技股，但後來只要市場出現負面消息，整體內規及查核就趨於更保守嚴格。

市場上最近對生技股也期待過高，投資人回到對一般股票的期待，而忽略「高風險、高報酬」定律，因此櫃買中心對生技股，就會審核從嚴。

林琬琬強調，多元市場的創市，要讓投資人清楚了解市場風險的高低，那些類別是高風險、高報酬，哪些是市場較安定的類別，對不同類別讓資金有進出的空間，如果金管會對多元上市櫃一律都採嚴謹態度，沒有區隔，那就會很難造市。她認為，多元上市櫃要有磁吸，要讓資金有流動的平台，監理要能一併鬆綁，才能有造市的功效。

(工商時報 劉懿慧／台北報導)