康友-KY受惠輸液事業體擴產效益下穩定成長，印尼禽疫苗廠（帝斯）第四季投產後，可望在近2年內快速取得5成市占率，帶動明年營運有爆發性成長，獲利有機會挑戰2個股本下，吸引法人調高買進評等，國票證券目標價更高達508元，首創新高紀錄。

國票最新報告指出，康友子公司帝斯的禽流感疫苗技術是來自於哈獸研維科生技，由於哈獸研品牌在印尼雞農間已使用多年，具高能見度、高接受度，帶動帝斯量產後市場滲透率有望加快。

再則康友股東包含印尼養雞協會會長等，未來勢必使用帝斯產品，達到最佳宣傳效果；且維科疫苗產品效價已較當地廠商高，在研發人員已進駐印尼疫苗實驗室，可提供最新、最快的疫苗產品，都為帝斯添加營運動能。

營運表現耀眼的康友，已連續4年獲利都超過一個資本額，該公司除了印尼廠投產外，今年還有大陸輸液與原料藥擴產效益，加上年底有機會取得菲律賓大輸液藥證，帶動營運起飛，法人看好康友今年EPS有挑戰15元實力。

和國票一樣看好康友明年成長力道的統一證券，最新報告給予康友的目標價是478元。

統一證券認為，除了印尼疫苗廠外，康友本業的輸液產業正逐漸好轉，挾著縣級以下城市的輸液需求高成長，康友固守的二、三線城市正好彌補一、二線城市門診使用大輸液的限制措施，預期輸液整體需求仍以5％的速度穩定成長。

另外，輸液產業結構洗牌，大輸液將在2018～2019由超額供給轉為超額需求，推升大輸液的報價趨勢正面，康友因先前已積極擴建產能，反成為這一波產業調整的贏家。

法人表示，康友旗下以生產大輸液與原料藥為主的安徽六安華源製藥，2016產能4.3億袋（瓶）、市占率3.4％，市占排名第6。2017～2018的產能擴充後，總產能已提升至7.3億袋（瓶），有機會躍升至第3～4第大。

此外，康友積極布局菲律賓的大輸液市場，目前規模約55億台幣，但菲律賓5家本土輸液廠的市占率僅45％，有逾5成需仰賴進口下，康友今年初已向菲律賓藥監局申請3種大輸液藥證，預期今年底或明年初可望取證上市。

(工商時報  記者杜蕙蓉／台北報導)