【經濟日報  2016-09-20  記者黃文奇】

泰福生技創辦人趙宇天昨（19）日指出，併購是個好生意，但必須先站穩腳跟、知道自己要什麼，才能讓企業立於不敗之地。他強調，併購有時候是雙面刃，有時利己、有時可能傷己，必須知己知彼才能百戰不殆。

趙宇天昨日擔任2016國際併購趨勢與策略—生醫產業論壇講者，以「國際生技併購案例分析與生技產業展望」為題，做專題演講。

對於生醫領域的併購，趙宇天認為，生醫產品開發的步驟與生醫公司經營的優先次序不同，生醫產品最上游是「藥品研發」（Drug Discovery），但企業經營卻可能得從「產品開發」（Product Development）開始，換言之，生醫產業的經營是「下游先行」，以立定公司經營的腳跟，而他所創辦的華生製藥就是如此。

立定腳跟後必須壯大，則要透過併購。趙宇天以華生為例指出，華生起初是從品牌建構開始，然後不斷併購以增加規模，一直到2008年底，華生的市值已達30億美元，都是拜併購之賜。

不過，趙宇天強調，併購不一定都是一加一大於二，併購前必須非常謹慎，最重要的是「知己知彼」，因為併購企業不比百貨公司買東西，買錯是不能退的。

趙宇天指出，要先清楚併購主體企業的願景是什麼、未來想做什麼，自己的體質是否夠穩健。他舉例，加拿大藥廠Valeant Pharmaceuticals從2006年到2015年共做過多起併購案，但近一次併購Salix不久後，因整合不佳而導致股價狂瀉，市值從去年8月的高點900多億美元崩跌至近期94億美元上下。