來源：生策會編譯

醫療科技併購在2021年H1已經超過了2020全年的交易數量，即便交易數量已超越去年，分析師預測自新冠肺炎檢測獲利、滿手現金的公司將活絡2021下半年的併購市場。

交易幾乎在2021年初就開始，許多公司走出去年陰霾，擁有大量現金儲備，並迅速利用這些資金，單單1月份就公告至少10筆交易。

雖然宣佈交易的速度相較今年1月的速度放緩，但多筆高達10億美元的交易和併購不斷湧現。根據安永的資訊，醫療科技業在2021年上半一共登錄33筆交易，已經超越2020年全年的25筆交易。

安永美洲區醫療科技主管John Babitt表示，不少公司都被看好會充分利用2020年的金流進行交易。 「我們看到交易在年初很快就開始了，雖然速度稍有減緩，但我很有信心，將在下半年看到交易再度回溫。」

Bain & Company合夥人Jeff Haxer則表示，由於COVID-19的影響，醫院確診病患暴增，選擇性手術則大量減少，有些受影響的公司可能對於支出會比較猶豫。

Haxer補充說，隨著選擇性手術緩慢增加、企業營運逐步恢復正常，併購競爭對手或資產收購的意願也回來了，並將可能持續下去。 「根據現況，我完全沒有感覺到併購意願會在今年Q2或下半年有所趨緩。」

穆迪投資者服務的首席醫療設備分析師Scott Tuhy說，「交易的多樣性在今年前6個月是一個明顯的趨勢，併購橫跨多個行業別。我們已經看到了診斷、心臟病和牙科方面的交易，當然，在過去部分交易往往會限定同一領域。然而，現在真正引人注意的是更多交易出現在不同領域。」

已公開的交易包括人才/技術併購 (tuck-ins)和分拆 (spin-offs)，還有穿戴式心臟監測裝置併購熱潮以及醫用消毒設備大廠Steris以46億美元收購Cantel Medical。

Hologic (婦科診斷、治療設備公司) 和Boston Scientific (微創醫療器材龍頭) 是最活躍的買家，分別宣佈了4項和3項交易。Hologic 主力在人才/技術併購，有3筆低於2.5億美元的交易，但該公司以7.95億美元收購了診斷新創公司Mobidiag。

Boston Scientific多筆交易金額落在10億美元上下。該公司以10.7億美元收購以色列醫療科技公司Lumenis的手術業務、以9.25億美元併購Preventice Solutions，一間提供行動式心臟監測設備和服務的公司。

從Boston Scientific併購Preventice，和2020年12月飛利浦以28億美元收購遠距心臟病監測服務公司BioTelemetry，反應出穿戴式心臟監測併購的熱絡程度。

安永代表Babitt表示：「看到所有心臟監測相關的交易有點讓人驚訝....基本上就像搶奪土地、找尋特定資產一樣。我們曾在一年前在二尖瓣和數位手術這些領域看到同樣的情況。」

與Boston Scientific和飛利浦有志一同的還有Hillrom。該公司打算以3.75億美元收購Bardy診斷公司，進軍穿戴式心臟監測設備的市場。然而，由於最近美國聯邦醫療保險(Medicare) 刪減長期心臟監測給付，Hillrom正試圖退出Bardy併購案。

Babitt解釋說，「雖然穿戴式心臟監測設備的給付問題帶來了一些近期的挑戰，但長遠來看，遠距監測仍具有發展空間。」

檢測方面的大型併購會出現嗎?

專家們點出2021上半年的一個趨勢：COVID-19帶動的檢測和診斷服務營收，促使併購支出增加。

舉例來說，Hologic在上半年宣佈了4項交易，總金額接近13億美元。Quest診斷公司和LabCorp公司H1都有交易。賽默飛世爾 (Thermo Fisher) 受益於COVID-19相關業務，在2020年營收上揚26%，以4.5億美元收購Mesa生物技術公司、174億美元併購臨床研究公司PPD，另外在Novasep的病毒載體製造業務投入約8.8億美元。

穆迪分析師Scott Tuhy： 「肯定有些公司在最近一年半的時間裡受益於COVID-19診斷測試，產生了大量的現金流，不少公司都擁有滿手的現金。」

MedTech Dive根據公司財報分析，LabCorp、Quest、賽默飛世爾和雅培實驗室等公司，在2021第1季季末，這些公司帳面上都有大量現金及現金等價物。

由於診斷測試服務面臨COVID-19檢測收入縮水，併購就成了潛在的補償營收損失的方式。

Bain & Company合夥人Haxer： 「現在新冠肺炎檢測需求正消退中，大家都在問，那接下來呢？」

Babitt、Tuhy和Haxer預測H2會有更多在診斷測試的併購案。雖然今年公告的大多數交易都是小規模的，或者是10億美元左右的交易，但診斷測試領域可能會產生大型交易。

Haxer表示：「大概會有一個超大的巨型交易，不意外地會發生在從事診斷測試的公司。這些公司滿手現金，因此就算有大的併購也不令人驚訝。」

資料來源：Medtech M&A expected to be robust in second half after 2021 began with a flurry