來源：工商時報 記者鍾志恆

英國藥廠葛蘭素史克（GSK）15日拒絕聯合利華（Unilever）提出500億英鎊（逾台幣1.88兆）收購旗下擁有止痛藥普拿疼、舒酸定牙膏和口香糖Extra等知名產品的消費保健業務。它指稱聯合利華「根本低估」其價值與前景，並還表示，會持續推進分割該業務的計畫。

擁有多芬香皂與馬麥醬等多個知名產品的聯合利華證實，上月已對GSK提出收購建議，主要是在重整食品、美妝與居家護理等品牌過程中，認為GSK的消費保健業務能為它帶來「強力的策略契合」。

聯合利華的美妝與個人護理等產品銷售在新冠疫情爆發後大受影響，加上塑膠與石化等原料成本走高而拖累獲利，導致股東要求提振股價的壓力不斷增加，公司因此想藉收購來壯大相關業務的版圖與改善業績。

若GSK接受收購建議，聯合利華的出價將成為疫情爆發以來全球最大宗的收購案，使得聯合利華得以轉型為重大的美妝與個人護理用品商，跟美國雅詩蘭黛和法國萊雅等品牌競爭。

GSK跟聯合利華一樣，都面對股東要求拉抬股價的壓力。尤其GSK研發新冠疫苗失敗後，來自股東的壓力更加沉重。

GSK表示已三次收到聯合利華收購建議，前一次是去年12月20日，當時提出價碼是417億英鎊現金，和價值83億英鎊的聯合利華股票。即使最新建議的價碼提高到500億英鎊現金，但GSK仍認為低估其業務價值與前景。

GSK指其消費保健業務中期銷售有年增6％潛力。聯合利華出價未把這潛力計算在內，因此不符合股東最大利益。外界認為通膨率持續攀升，擁有忠實顧客的消費用品能讓一家公司維持其獲利表現。

GSK還發表聲明，表示董事會將繼續對消費保健業務進行分割，並預計今年中可以完成計畫。一旦該業務成為獨立公司並上市，中期業績可望能夠超越所屬產業的全球市場成長率。