來源：生策會編譯

與往年同期相比，製藥產業在2022第二季的併購活動更加活絡，有助於整體市場從歷史低迷中反彈。

在4月至6月期間，至少有14起價值5000萬美元以上的生物製藥收購案，這比過去四年同期的收購案大約多出2到3倍。如果先不考慮如AbbVie 2019年對Allergan的鉅額收購案，今年第二季的總值將超過前四年，收購總值約234億美元。

其中幾乎一半的金額來自於輝瑞（Pfizer）以116億美元收購Biohaven Pharmaceuticals，該公司主要銷售偏頭痛藥物Nurtec ODT並專攻神經科學。而其他三項收購案規模也超過10億美元，包括較小的疫苗和癌症藥物廠被跨國公司如必治妥施貴寶（Bristol Myers Squibb）和葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）所併購。

在長期缺乏交易的情況下迎來了這股上升熱潮。在1月份的報告中，安永會計師事務所發現，2021年是過去十年中生物製藥併購最不活躍的年份之一。安永稱，去年的累計交易額為1080億美元，低於2020年的1280億美元，也不到2019年的2610億美元的一半。

去年，投資銀行SVB證券的分析師也預期2022年生物製藥交易將持平或持續增加。

這種預測取決於幾個因素，其中之一是許多潛在的收購者所擁有的現金數量。輝瑞因新冠疫苗取得了巨大成功，在第一季結束時擁有25億美元的現金和約當現金，另有214億美元的短期投資。與此同時，瑞士製藥巨頭諾華(Novartis)剛剛拋售了競爭對手羅氏(Roche)價值數十億美元的股票。

默沙東(MSD)是COVID-19藥物Lagevrio和明星暢銷癌症療法Keytruda的製造商，截至3月底也有近86億美元的現金和約當現金。《The Wall Street Journal》近期多次報導，該公司可能會收購Seagen，該位於西雅圖的癌症藥廠目前價值超過320億美元。

雖然Seagen的股價在收購公開後有所增長，但生技股票市場的低迷已經壓低了許多年輕小型藥廠的估值。現在，在擔心資金可能更難獲得的情況下，幾十家生技公司正在進行重組或削減項目以節省現金。PwC在6月的一份報告中指出，今年有超過60家公司宣佈裁員，其中有幾家公司結束運營。 

但據專家稱，較低估值的另一個影響可能是更多的併購。PwC的合夥人在報告中表示：｢隨著大多數生技公司的資金越來越難獲得，製藥業處於一個很好的位置，可以更好的價格收購這些公司。｣

如果最近的交易熱潮繼續下去，它可能會給生物技術行業挹注量能。他們認為，大型製藥廠將尋求收購，以帶來新的藥物，如果他們的一些關鍵產品在未來幾年內失去專利保護，則可以幫助抵消預期損失。 

新聞來源：After a lengthy drought, could biotech M&A be on the upswing?