看好印度發展醫藥的市場潛力,柏瑞投信表示,柏瑞印度股票基金目前的投資組合配置,前三大產業依序為工業、醫療和資訊科技,合計占比超過5成。
根據印度商標權基金會(IBEF)統計,印度從2012年到2016年的藥品出口總額,由101億美元增長到169億美元,年複合增長率超過13%。目前印度的製藥廠約超過1萬家,其中有3000家為學名藥的製造廠。印度現在是全球最大的學名藥供應商,占全球出口量約2成,每年出口約6成以上的學名藥到美、歐、日等國家,更因此被冠上「世界藥廠」的封號。
除了美國,印度也是擁有最多美國食品和藥物管理局(FDA)認證藥廠的國家,共有550家、2633款藥品通過FDA的認證。而這些經過FDA認可、由印度生產的藥品,製造成本卻比在美國生產要低65%,也比歐洲低50%,印度製藥業的競爭優勢可見一斑。
根據市場研究機構TechSci Research的統計,印度藥品的市場規模正快速增長,從2011年的210億美元,到2017年成長為296億美元,預計2011年到2020年印度藥品市場將保持11.3%的平均增速。到2020年,又將有一大批專利藥將陸續到期,意味著印度藥廠又可大展身手,預料印度在全球學名藥的市占率將可由目前的20%擴大到25%,整體印度的製藥業營業額也可望突破550億美元。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛(Huzaifa Husain)表示,莫迪政府堅信印度應以工業化為成長主旋律,並以成為全球製造中心為目標提出Make In India政策,目標在2022年前提升製造及營建業等對GDP貢獻度達25%,預期印度的製造業及工業將能隨政策的開展而蓬勃發展,成為支撐經濟增長的主旋律。
不過,印度金融業的體質卻相對堪慮。柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛(Huzaifa Husain)表示,印度銀行壞帳率極高,截至2017年底,印度銀行的壞帳率已飆至9.96%的歷史新高,相比美國、中國、巴西等低於5%的壞帳率明顯偏高,雖然近期金融股大漲,但仍會堅持「由下而上」、深度基本面分析的投資信念,不會去追逐有壞帳疑慮、且評價明顯偏高的金融股。
隨著印度經濟逐步走出陰霾,市場對企業獲利增長預期也轉趨樂觀,預估企業獲利增速將於今明2年維持於近年偏高水準。根據Bloomberg截至7月底的預估,2018和2019年的印度企業獲利增速可達22%及18%,有望為股市成長挹注動能。
(蘋果日報 齊瑞甄/台北報導)