[自由時報 記者 陳永吉]2012/01/09

投身生技創投界領域已超過二十年的浩理生技顧問公司董事總經理李世仁，算是生技創投界中的大老，對於政府投資宇昌（即現在的中裕新藥）到底是賺還是賠？他說，中裕要用公平市價去看待，不能只是用每股淨值去衡量。

李世仁回憶說，雖然四年多前，台灣通過生技新藥產業發展條例，但那時候要找錢還是非常困難，尤其是要找個五、六十億元投資新藥公司更難。因為台灣一直是製造業導向，重視有形資產，偏偏新藥公司靠的是無形資產—專利、智財權，能找到天使資金（指一開始就投入公司的資金）是求之不得的。

李世仁說，通常一般公司要找資金，可以「籌資」或「融資」，但新藥公司根本沒有銀行敢借錢，因無形資產在全球幾乎沒有可以拿來融資的，只要研發失敗了，專利一點價值都沒有；所以，靠無形資產的公司，只有創投敢投入資金，一般人根本不敢投入，即使敢投，資金也很少，必須要有適當的優惠。

至於籌資，李世仁認為，公司必須要有技術，有技術才有價格，最好是有技術很好的科學家去參與公司，比較容易籌到資金，不然就是政策幫忙導入資源。即使台灣已通過生技新藥產業發展條例，給予優惠、鼓勵資金投入生技業，但李世仁坦言，台灣的優惠幾乎是最差的，甚至後來有些優惠措施都沒做到。

李世仁說，新藥公司在上市櫃之前是非常痛苦的，找資金是其中一環，不過上市櫃之後只要台灣股市能接受，資金就能比較快回收，就容易有成功的機會；至於還在興櫃的公司，如果量已經夠大，隨時可以賣得掉，且增資過的公司，如中裕，就要用公平市價去看待，不能單用每股淨值去衡量。

不過李世仁認為，現在出頭的這些生技公司，都是十年前開始孵的公司，好不容易長大了；如果政府沒有再投入資源進一步扶植生技公司，相信以後不會再有這種百花齊放的新興公司冒出頭，台灣生技產業前景也堪慮。