【工商時報  2015-05-07  法人看市  記者許庭瑜  報導】

美國財報周展開，生技族群表現亮眼，市場分析師預估醫療保健產業第一季獲利年增率將高達17.4％，群冠所有產業。本月開始有不少醫療會議、展覽開跑，加上金融、電子族群熄火，資金有機會轉往基期較低的生技族群，接下來可望出現另一波行情。

從慣性來看，每年五月開始到七月都是生技股的主升段，並且會在七月見到高點。由於許多展覽及醫學研討會都會在這段期間舉行，因此如果能釋出好消息，將可望帶動新藥廠商股價表現；此外第二季也通常為原料藥旺季，在獲利成長帶動下，有機會牽動股價。

指標生技股東洋、晟德表態，東洋昨日大漲5.21％。福邦證券分析師顏俊曄表示，東洋基本面好轉，目前已經與美國大廠嬌生簽約合作，生產乳癌及卵巢癌藥，今年將開始量產，且法人去年11月以來也一路小幅買超，籌碼相當穩定。

顏俊曄指出，今年不少新藥廠前景樂觀，像是智擎在美國的藥證已經到手，第二季開始就能夠拿到500萬美元的權利金，同時亞洲和歐洲的藥證也在申請中，今年獲利可望大幅成長。另外同樣為新藥廠的台微體、醣聯，近期也都陸續有好消息傳出。

若擔心新藥廠變數較多，顏俊曄提到，可以多專注已經有實質獲利的原料藥廠，畢竟第二季通常為原料藥旺季。其中獲利較佳的旭富、生泰今年在高毛利產品帶動下，第一季營收就創下歷史新高，且第二季才會開始大量出貨，預估將會繼續推升營收表現，法人對全年展望也給予高度期待。

從技術線型來看，櫃買生技指數自去年7月來已經修正10個月，相較其他傳產創波段新高，生技族群顯得落後不少。

S ＆ P財報傳佳音 生醫獲利奪冠 保德信：美國腫瘤學會年會月底將登場，有助醫療股上漲預期

【工商時報  2015-05-07  基金投資 商情資訊   記者林俊輝  報導】

美股財報周傳來佳音，標準普爾500指數（S ＆ P 500）中，最新揭露的395家企業有68％獲利優於市場分析師預期，估計第1季平均獲利為1.8％；各產業中，醫療保健產業估計獲利達17.4％最強，生醫基金後續漲勢可期。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，最新美國個人消費支出（PCE）報告顯示，消費者花費在醫藥產品上的支出成長率，持續領先整體消費支出，相較於其他產業在低通膨環境下只能「凍漲」，製藥業者掌握了較強訂價能力。

江宜虔指出，近年來，許多藥物專利到期，讓大藥廠積極併購中小型藥廠，藉此拓展產品版圖，業者彼此之間的競爭減少有助提升獲利，而透過溢價併購，也能刺激股價上漲動能。

然而，江宜虔提醒，生技業具爆發力，但股價波動度高；投資人應該擴大目光，兼顧收益穩定、不受景氣循環影響的製藥業；受惠人口老化、走長多格局的醫療器材業以及具有高獲利率、現金充足的醫療服務業，透過平衡配置，才有機會在多頭時參與生技成長性，空頭時運用製藥業防禦。

根據BLOOMBERG統計1995/4到2015/3，觀察MSCI世界指數及各分類指數，醫療類股近20年來報酬率優於其他類股，波動度亦低於全球股市平均，每單位風險報酬率勝過科技、金融、工業、消費，高居所有類股之冠。

展望本季，不少國際醫學年會輪番登場，江宜虔說，今年美國腫瘤學會年會即將在本月底登場，由於腫瘤（癌症）藥品是目前全球銷售量最大，若會議中，出現正面臨床實驗結果，往往有助拉抬許多醫療保健公司的股價預期。