【21世紀經濟報道  2015-08-21  產業公司  記者王志靈  報導】

此前，千山藥機通過頻繁的對外收購，先後在基因檢測、血糖檢測以及血壓檢測等領域進行布局。但就在兩周前，千山藥機定增融資方案遭證監會否決，12億多的預期募集資金懸而未決，使這家正在高速轉型擴張途中的公司資金開始捉襟見肘。

千山藥機（300216.SZ）瘋狂擴張。

8月20日，千山藥機公告稱，擬在佛山市投資50億元建設醫療器械裝備大健康產業基地，並與佛山科學技術學院合作建設研發中心。

這是千山藥機近兩年推行轉型戰略以來最大手筆投資項目。根據規劃，千山藥機的佛山醫療器械裝備大健康產業基地項目用地約600畝，首期生產世界領先水平的可穿戴醫療設備、超導磁共振成像系統、電子計算機斷層掃描系統等醫療器械產品，後續分期投入其他醫療器械產品的生產製造。

該基地建設實施後，將成為千山藥機在華南地區的核心製造基地，覆蓋全國並作為拓展海外的重要出口基地。

此前，該公司通過頻繁的對外收購，先後在基因檢測、血糖檢測以及血壓檢測等領域進行布局。但就在兩周前，千山藥機定增融資方案遭證監會否決，12億多的預期募集資金懸而未決，使這家正在高速轉型擴張途中的公司資金開始捉襟見肘。

轉型投資加碼

從傳統業務制藥裝備機械到新業務醫療器械裝備，千山藥機只用了一年時間便完成轉型。過去一年，千山藥機啓動對外投資或收購超過五宗。

自去年4月以超過1億元的資金收購基因測序公司宏灝基因後，千山藥機便開啓資本運作瘋狂模式。去年底，千山藥機斥資4.96億元構建千山醫療器械產業園；此後，該公司又出資5.56億元收購關聯醫藥包裝企業樂福地。此外，該公司旗下的湖南千山醫療器械有限公司還將建設10條生產線，形成年產8億支一次性無菌真空采血管、8億支采血針的生產規模，生產產量為年產無菌玻璃真空采血管4億支、年產無菌塑料真空采血管4億支、年產采血針8億支。

完成在基因檢測、醫藥包裝、醫療器械三大領域布局後，此後千山藥機持續在醫療檢測領域加碼，先後投資了上海申友、湖南三誼醫療科技有限公司，併入股美國 Glucovation Incorporated 公司，與該公司共同投資成立合資公司。

盡管上述多數投資收購尚未產生明顯收益，但千山藥機的轉型已初見成效。該公司近期剛剛發佈的2015年中報顯示，報告期內，公司實現營業收入2.24億元，同比增長21.73%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3721.13萬元，同比增長154.4%。

其中，基因檢測功不可沒。據千山藥機董秘金傑曾在業績會上透露，公司投資的基因檢測項目湖南宏灝基因經營逐漸走向規範化、規模化，市場推廣順利開展，該產品目前已進入湖南老幹醫保、山東醫保，並已進入湖南、山東、江西、廣東、福建等省50多家醫院。報告期內，宏灝基因實現營業收入5207.38萬元，淨利潤2591.36萬元，占營業總收入的23.22%。下半年，該公司將繼續加強以基因檢測項目為核心的“精准醫療”戰略建設，預計該板塊全年營收占比將超過公司總營收25%。

按照規劃，千山藥機的醫療器械裝備戰略主要集中在精准醫療領域。上海申友主營基於熒光定量PCR技術、傳統測序及高通量測序技術的體外診斷試劑的研發、生產銷售以及相關檢測服務，是在人體相關基因信息基礎上開展“個體化醫療”和“個體化保健”。而與美國公司Glucovation合作，主要是開展持續性血糖監測產品的生產、技術開發及在亞洲區域的銷售業務。投資控股的湖南三誼醫療，核心產品為腕式智能電子血壓計，預期將在今年底在市場推出。

東吳證券洪陽認為，千山藥機近期的幾次收購不僅是為了補充醫療器械產品線，從加大在血糖、血壓慢病領域的可穿戴設備的布局來看，可能為以後介入醫療大數據、慢病管理做準備。

資金捉襟見肘

據21世紀經濟報道記者估算，轉型一年多以來，連續的投資收購共消耗了千山藥機約13億元現金。此外，千山藥機還投資6600萬元參與成立湖南首家金融租賃公司“長銀金租公司”。

而此次與佛山市的戰略合作中，千山藥機承諾將投資50億元進行分期建設。此外，千山藥機還與佛山科學技術學院開展戰略合作，以共同投資、共同建設的方式，在醫療器械、基因生物科技、醫療科技等領域推動產學研合作。

千山藥機表示， 目前公司正處在快速發展時期，但現有生產經營場地難以滿足企業後續持續、快速增長的需要。此次項目是順應公司長遠發展的需要，是公司向醫療器械轉型的重要舉措，能為實現公司發展規劃打下堅實基礎。

但資金初現瓶頸。據千山藥機半年報顯示，截至今年中期，該公司賬上存留貨幣資金4.08億元。隨著該公司總資產持續快速增長（已經由去年底的17億元激增到25.5億元），其可抵押借款規模大增。今年二季度，該公司的總負債由之前的不到7億元暴增到15.3億元多，其中大多數為流動負債和短期借款。

公開信息顯示，千山藥機去年8月份開始籌劃非公開增發股票融資，預期募集資金超過12億元，等待一年，該增發方案卻在兩周前被證監會否決。若再融資不能成功，千山藥機佛山項目投資款項將成難題。

不過數十億的投資最終還是要依靠資本市場輸血。千山藥機投資者關係部人士對記者表示，公司會堅持繼續籌劃增發融資，只是增發方案將根據證監會的要求有所調整。

8月14日，千山藥業宣佈因籌劃定增事項停牌，預計停牌時間不會超過兩個月。