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美醫療科技財報季,2021憂喜參半、2022挑戰仍在
2022-01-26

來源:生策會編譯

因Omicron變種使COVID-19病例激增,銷售手術醫療設備的公司正準備迎接充滿變化的Q1。雖然醫療科技公司在2021年Q3面臨醫護人力不足的挑戰、再加上Delta變種病毒,這些問題去年Q4隨著新變種出現而持續無解。

Omicron對近幾個月營收的影響還有待觀察。僅有少數醫療科技公司預先公佈業績,雖然對部分公司來說,去年底的情況比預期的要好,但有鑒於這次疫情的波動性,很難預測今年接下來的時間會如何發展。

手術機器人大廠Intuitive是提前公開營收的公司之一,他們在日前摩根大通醫療健康大會上分享充滿希望的財報,為美國的財報季拉開序幕。Intuitive表示,雖因Omicron病例激增影響手術施行,但他們的達文西手術機器人在醫院的佈署仍然優於預期。

Intuitive在2021進帳為57億美元,比2020增加31%。Intuitive在2021總共出貨1347台手術機器人,比前一年成長44%。他們預測今年的疫情仍會影響手術進行,因此2022年的財測趨向保守。

Intuitive財務長Jamie Samath說,公司在12月中開始看到Omicron的影響,因為病例增加,影響醫院人力調配。進入1月,情況更加惡化,執行長Gary Guthart最近表示這是過去幾年"至今(by far) "最大的問題,而且無法很快解決。

其他手術機器人製造商,如Stryker、Globus Medical和Zimmer Biomet,也看到類似的趨勢。

瑞士信貸美國醫療用品和設備分析師Matt Miksic說:「疫情期間我們從手術機器人系統製造商那裡聽到了令人驚訝的正面回饋。許多醫院開出100萬到200萬美元的支票來購買這些系統並期待用在手術上。即便有疫情,這股動能已持續了大約18個月。」

骨科手術機器人公司

訂於本周四公佈收益的Stryker預計,醫療人力調配的挑戰將持續到Q4。但Stryker仍然在2021售出一些Mako手術機器人。在11月的投資人會議上,Stryker披露,自2013年收購Mako Surgical以來,他們已經安裝了約1300組手術機器人,比去年增加了約300組。

Stryker 今年年初宣布以30億美元收購Vocera Communications將如何進行還有待觀察,一些分析師贊成該交易,有一些則質疑交易價格。

Zimmer Biomet上一季給出一個略微悲觀的預測。他們將全年業績指引下修至23%,預計到Q4和2022年將繼續面臨壓力。

在摩根大通的會議上,執行長Bryan Hanson說,Q4財報指引發揮預測的作用,公司將採取類似的方式持續前進。Zimmer目前正努力應對Omicron變種病毒的影響,預計疫情帶來的壓力將持續到2022年。

「有趣的是,當我們在Q4看到手術取消時,很多時候並不是因為醫療量能的問題,而是病人、或醫護人員染疫。」

業務分拆、重組

醫療保健巨擘嬌生和GE也將公佈財報,目前兩家公司都在進行重組,以集中資源開展各自的業務。嬌生正在將消費者健康部門分拆為一個獨立的上市公司,處方用藥和醫療設備業務將繼續由目前的管理團隊負責。新上任的執行長Joaquin Duato預計此舉將促使這些業務成長,也能更專注於特定市場。

同時,GE正準備一分為三,在2023將醫療保健部門分拆成為獨立的上市公司。GE在Q3營收降低6%,受供應鏈挑戰的影響,預計這些挑戰至少會持續到2022上半年。

其他值得注意還包括檢測公司Becton Dickinson分拆其糖尿病業務,以及Zimmer將脊椎和牙科部門獨立出來。摩根大通分析師在一份研究報告中寫道,其他公司可能會考慮在2022年進行分拆,尤其是那些成長較慢、與核心產品較無策略性重疊的部分。

醫材召回的影響

其他幾家醫療科技公司也在去年注意到供應鏈的挑戰。包括美敦力和飛利浦在內、還有遊說團體AdvaMed在11月時警告說,半導體供應將出現 "難以支撐的(unsustainable)"斷鍊。

Omicron已經進一步展延全球的物流流通。飛利浦稍早發佈的財報提前預警營收將低於財報指引,部分原因是供應鏈挑戰,還有擴大召回治療睡眠呼吸中止的呼吸器。這給了睡眠呼吸中止治療產品製造商Resmed一個擴大市佔的機會,但Resmed也被供應鏈的挑戰所困擾。

同時美敦力也在努力解決自家產品召回的問題。最近FDA才向美敦利發出一封警告信,點出胰島素幫浦的幾個安全問題。MiniMed 600系列胰島素幫浦擴大召回超過46萬台。這封警告信可能會讓新版MiniMed上市的努力受到拖累。

這是近幾個月來的打擊之一,美敦力還面臨著其Hugo手術機器人延遲上市、錯過腎交感神經阻斷導管提前上市的機會,最近還有HawkOne定向斑塊切除系統(Directional Atherectomy System)被召回。自2021年開始,FDA已經對美敦力發佈13次的第一級召回(Class I recall)通知,包括今年的3次。

瑞士信貸的Miksic說:「我們會說過去幾個月出現的三個問題都是嚴重的,但影響程度並不妨礙公司實現銷售總額目標成長5%。而這正是他們必須用下一季財報來證明的。」

競爭對手Insulet和Tandem Diabetes Care也看到了爭取更多客戶的機會,Tandem執行長John Sheridan最近告訴媒體說,他們看到 "大量客戶進來(substantial uptake)"。

檢測坐上雲霄飛車

要說哪一個行業在過去兩年中經歷起起落落,那一定是診斷檢測了。去年夏季COVID-19檢測銷售低迷,但隨著Delta和Omicron變種病毒肆虐,檢測需求又開始暴增。

亞培實驗室(Abbott Laboratories)才在夏季關閉了一個製造廠,並因測試需求不足而裁員之後, 11月又重新開張。執行長Robert Ford最近表示,公司有 "充足的產能(plenty of capacity)"。

Quidel本月稍早公佈Q4的初步營收,超過分析師的預期。因為對冠狀病毒檢測需求增加,Quidel營收成長至約6.35億美元。雖然COVID-19檢測銷售數字與2020年Q4的6.787億美元相較之下減少,但Quidel認為過去三個月的銷售是有史以來最好的。

亞培預定在美國時間週三公佈2021第四季財報。  

一旦COVID確診病例從近期的高峰開始往下降,所有從事診斷檢測的公司都會面臨未來需求的挑戰。

瑞士信貸分析師比喻:「用雲霄飛車來描述疫情期間亞培COVID檢測銷售起伏還不足以完全形容他們的經歷。」

儘管需求充滿不確定性,但檢測公司因為COVID坐擁大筆進帳,也正在利用這些資金。例如,亞培就將資金投入糖尿病和醫療設備業務的培訓和研發資源,還有推出一款全新的消費者穿戴式產品。

摩根大通的分析師預計2022年會出現 "一些疲軟(some softness)",但認為醫療科技公司整體上將處於更有利的位置,醫療院所將會對未來的病毒變種,提高疫苗接種率,並為COVID-19新療法做好準備。

新聞來源: Medtech earnings season shows bumpy end to 2021 for some, bonanza for others

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