來源：生策會編譯

2022年第二季對上市生技公司來說是一個低點。在六月中前，代表生技產業的XBI生技基金數字一直在下跌，這對考慮IPO的公司來說是一個明顯警訊。

但是，這種低迷帶來的影響正受到更多人矚目，根據Evaluate Vantage的報告顯示，上一季是五年多來新上市生技公司中表現最弱的一季。不管是IPO的數量或是已經IPO的市值都是自2017年第一季以來新低。IPO市場的疲弱不振也反映了潛在的市場挑戰，6月10日XBI以每股67.03美元的價格創下了過去五年來的第二低點，僅高於2018年12月的65.74美元。

本季有三家公司成功上市，其中包括諾羅病毒（norovirus）疫苗廠HilleVax，該公司在5月份取得了2.3億美元。但如同報告指出，估值幾乎沒有提升，HilleVax現在跟其他62%的IPO藥廠一樣，交易量都在下跌。

這已經對整個產業造成了連鎖反應，特別是在潛在的併購交易。隨著價值縮水，投資者和高階主管都明確表示，現在的環境對於挖掘被低估的生技公司來說已經成熟。但與過去五年相比，第二季的交易活動大致處於中間水準，交易總價值僅超過250億美元。輝瑞（Pfizer）以116億美元收購了Biohaven的偏頭痛藥物權，幾乎占了整個產業併購市值的一半。

拜耳（Bayer）的風險投資高級主管兼達特茅斯（Dartmouth）的講師Lee Cooper表示：｢我不知道有多少人認為9月將是生技產業的一個平靜期，如果是這樣的話，我們已經看到了很多令人振奮的消息，未來也將可能有更多的交易活動。｣

由於估值透過併購和IPO進行了重新評估，創投自然也進行了類似的重新評估。Evaluate Vantage的報告發現，2022年第二季的募資輪次是五年多來最少的，但就總價而言並不是最低，超過30億美元。但這可能是由於大型交易影響，有五家公司募資超過9億美元。其中最重要的包括專攻基因治療的Kriya Therapeutics在C輪的2.7億美元，Upstream Bio在A輪的2億美元和Frontera Therapeutics於B輪的1.6億美元。

新聞來源：Q2 2022 was weakest quarter for biotech IPOs in more than 5 years