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9年併全球6家藥廠 保瑞以收購代工連結國際大藥廠
2022-09-19

來源:中央社 記者韓婷婷、蘇思云

保瑞是一家從代理商起家的台灣藥商,9年併購全球6藥廠,透過「收購+代工合作」模式快速與國際大廠連結,成功將藥品行銷全球100個國家,晉升台灣生產能量最大的藥業集團,期間營業額快速翻了50倍,明年更可望向百億叩關。

「儘管未來的挑戰還很多,但保瑞的確在台灣做了一個很好的示範,可說是在台灣打造出全新的商業模式」,保瑞副總經理陳世民直言,透過多次併購帶來的機會,讓保瑞得以跨足海外、取得國際級大藥廠等級客戶,目前已擁有7座工廠,並累積國際人才,未來在生產、策略運用上更能發揮整合效益。

全球委託開發暨製造服務(CDMO)市場競爭激烈,生策會分析,全球製藥CDMO產業仍然為歐、美與中國主導,全球前10大CDMO藥廠中,歐洲占6家、美國2家、中國以及韓國各1家。

若以2021年總產值來看,生策會指出,瑞士百年藥廠Lonza以年營收56億美元排名全球第一大廠,是Moderna疫苗開發生產的重要夥伴;全球第二大為中國藥明康德與藥明生物,總營收為52億美元,藥明康德憑藉獨特的業務模式,積極在歐美建廠。

第三大CDMO藥廠則是有超過50個生產基地、年營收規模約40億美元的Catalent,也是AZ和Janssen的COVID-19(2019冠狀病毒疾病)疫苗主要產製夥伴。除前3大外,其餘藥廠多數年營收僅約10餘億美元,距離領先群仍有相當差距。

此外,根據保瑞評估,全球生物藥品CDMO年複合成長率達11%,市場規模將從2022年的113.8億美元,成長至2024年的172.5億美元,其中又以北美為第一大市場。

小蝦米遭質疑 「你們資本額有能力來併我們嗎」

一家資本額未達2億元公司,不到10年,花了近百億資金啟動6次收購,最近一筆交易更豪砸了60億元,這樣的財務槓桿操作,引發外界不少質疑目光。

陳世民強調,啟動併購計劃時,都會精算3年至5年的資金需求,也會著重在合作效益評估。保瑞的模式是收購資產(製藥工廠)並承接代工訂單,逐一將產品線、研發及市場補齊,並非去買一個對方不要,甚至想要處理掉的賠錢資產;尤其工廠屬於固定資產,在資金取得上更容易獲得銀行端支持,在金流上較無問題。

陳世民回憶,當初提出要併日商衛采台南廠時,對方提出質疑:「你們的資本額才多少而已,有能力來併我們嗎?」

對於衛采尖銳的質疑,保瑞沒有因此退縮,陳世民說,雙方從原本的合作關係開始,最後走到併購,這期間保瑞花了很大力氣跟時間準備,才獲得對方認可;因為案子成功,也開啟保瑞全新的成功模式。

陳世民說,有了衛采「代工實績」才能進一步談下美國Impax旗下益邦製藥、葛蘭素史克GSK加拿大廠以及伊甸生醫、安成國際藥業等併購案,也讓保瑞的CDMO業務從小分子到大分子;從細胞株開發、製程開發、分析方法開發、劑型設計到品質控制檢測服務等,為客戶生產臨床和商業量產藥物,完整建構出保瑞一條龍的CDMO業務。

陳世民解析,保瑞的併購案並非單純的銀貨兩訖買賣,雙方仍保有合作模式,會簽3年到5年的代工合約,「有一個合作關係在,對方會希望你好」,才會願意給較好的合作條件;保瑞只要把品質顧好,按時交貨,把公司管理好,讓對方無後顧之憂,能專注在開發端,雙方處在共好的生命共同體上,加速前進。

從衛采到益邦,連續2個成功的案例讓國際大廠葛蘭素史克GSK看上,願意將加拿大廠交給保瑞。

從電子業的演化 尋找生技CDMO機會

陳世民觀察生技業與半導體業的發展歷程有很多相似之處,當產業成熟到生產設備可以模組化、制式化後,CDMO代工業就開始出現,而「模組化」在製藥業裡叫製程、配方。

他說,現在大分子藥發展越來越快,隨著法規要求的東西越來越清楚,也已開始出現模組化設備;大分子藥「代工業」的趨勢已成型,除了保瑞外,有多家藥廠爭相投入,當然代工業同樣存在技術差異,大家拚的是良率。

陳世民表示,細胞株在產能上的技術門檻相對高,能夠透過不同技術或製程拉高「產量」者,含金量自然就高。導入智慧製造,透過全自動化系統控制,降低人為控制的失誤是保瑞目前積極努力的方向。

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