來源：生策會編譯

美敦力（Medtronic）執行長Geoff Martha曾在2020年推出加速營收成長的新營運模式，他當時表示該公司作為醫療科技創新的長期領導者，在這方面卻落後競爭對手。

去年秋季，美敦力計畫分拆自家病患監測和呼吸介入治療業務，這些業務的成長速度低於公司的整體平均。Medtronic當時表示，分拆這些業務將使美敦力的收入成長得到適度提升。

Needham分析師Mike Matson說，在病患監測領域，美敦力的市占已不如競爭對手Masimo，後者的業務模式主要集中在脈搏血氧機等互聯健康（connected care）技術上。

分析師Matson表示：「我確實認為Home monitoring是發展方向。這就是未來。Masimo正試著以connected care為中心建立業務版圖，」Matson說。

分析師們說，獨立出來的connected care可能會讓Medtronic和新公司前景看好，但他們也指出，最近在醫療科技領域分拆出來的公司成績好壞參半。

從最近的幾起分拆來看，GE HealthCare和諾華的Alcon在拆分後後股價攀升，而其他公司，像是Zimmer Biomet的ZimVie和BD的Embecta在業務拆分後股價下挫。

BTIG的分析師Ryan Zimmerman表示：「過去的幾年中，我們已經看到了不少自醫療科技公司獨立出來的公司。對那些更精簡、更聚焦的公司估值對投資人來說並不難。這不只是能獲得多少資金的問題，這也顯示出哪些公司更對投資人的胃口。」

分析師說，美敦力也面臨著來自投資人的壓力，他們認為公司大到一個程度，無法加速成長。

Ryan Zimmerman表示：「擺脫一些成長較慢、在某種程度上發揮定錨作用的業務部門，最終將有助於美敦力精簡和改善。」

美敦力自去10月開始就沒有傳出分拆或出售的進一步消息。彭博社的消息來源表示，12月時西門子、GE HealthCare和私募股權公司，都表示有興趣進行收購。

美敦力執行長宣佈將公司重整為20個事業單位時，他還提出5%或以上的有機式營收成長目標。

分析師Zimmerman指出：「他們還沒有達成這一目標，」

美敦力打算分拆或出售的業務包括呼吸治療和監測、血氧管理、麻醉和灌流監測（perfusion monitoring）。

J.P. Morgan的分析師Robbie Marcus表示，這些業務占美敦力總銷售額約7%。

他稱當時的資產分拆計畫是朝著正確方向跨出的一步，也說分拆這些業務對於分配資金有幫助，雖然這也許不會對美敦力的估值產生 「很大的影響」。

新聞來源：Medtronic, 6 months after proposing patient monitoring spinoff, remains mum on separation plan