[自由時報 記者 陳永吉]2011/11/14

由於北半球逐漸進入冬天，生技股也開始步入旺季，10月營收已陸續反映旺季效應，加上明年起許多專利藥將陸續到期，學名藥廠提前卡位，對原料藥廠業績是一大幫助，法人建議第四季可以逢低佈局製藥類生技股。

法人指出，今年上半年原料藥股獲利並不如市場預期，然而隨著股價進一步修正，加上龍頭股—台灣神隆（1789）掛牌後股價雖一度表現不如預期，但近期又收復承銷價，原料藥廠股價後勢值得期待。

法人表示，原料藥廠第三季營運多數符合預期，其中台耀（4746）第三季在先前遞延的印度客戶恢復取貨，營收獲利較預期為佳。展望第四季，法人認為，因為原料藥廠客戶趕在2012年專利到期即將來到，拉貨進行量產而推動營運向上，展望相對樂觀。

目前法人維持買進第四季明星原料藥Tacrolimus及Rapa有機會出貨，預估將使第四季營收季增18.5%的中化生（1762）；而台灣神隆部分，雖業績穩健成長，只是以明年每股稅後盈餘1.71元，目前本益比達27倍，已處原料藥產業近一年本益比區間18-25倍上緣，所以建議待股價拉回至40元以下再擇機佈局。

至於永日（4102）則在產品漲價難度高下，業績不易明顯跳升；旭富（4119）也在主要產品進行降價且新產品效應短期難見發酵下，明年營運動能趨緩，所以對2家公司持中立建議。

除了原料藥之外，本月初舉辦法說會的寶島科（5312），持有金可國際約21.6%，而金可國際資本額8億元，百分之百持有中國海昌眼鏡，目前海昌眼鏡以自有品牌在中國隱形眼鏡市場市占率超過3成，擊敗全球第一的嬌生，去年營業額約新台幣24億元，今年光是前三季已經達23億元，市場成長性很強。

且金可國際日前送件申請上櫃，以明年金可每股獲利挑戰9元下，掛牌價上看150元，以寶島科每股持有成本10元計算，潛在利益超過3個股本。至於國內寶島科旗下的眼鏡通路包括寶島眼鏡、文雄、鏡匠等門市一共210家，另外有161家是員工內創店，仍掛寶島眼鏡品牌，不過寶島科發言人周克倫表示，未來這些店可能由公司現金買回，擴大現有的營收及獲利。