【工商時報  2016-11-02  記者杜蕙蓉】

寶齡富錦腎臟新藥NEPHOXIL（拿百磷），在美國授權夥伴KERYX將在11月下旬量產出貨，且已打入保險體系發酵，加上日本夥伴TORRI也擴大NEPHOXIL的適應症臨床下，法人預期，未來對寶齡的獲利應有助益。

寶齡的NEPHOXIL在2014年即已分別拿到日本和美國的藥證，去年則取得台灣藥證；不過，該藥在日本市場銷售雖然創造佳績，但在台灣和美國銷售都不如預期。

後來KERYX重啟銷售團隊，受惠打進美國保險公司，而在今年上半年交出佳績，第1季和第2季銷售額分別達561萬美元、830萬美元，季增率超過4成；不過，由於KERYX代工生產廠FERRIC CITRATE產能穩定性不足，8月2日宣布暫停生產，也讓NEPHOXIL停止銷售超過2個月，而大大影響寶齡授權金收入，波及股價從百元附近下跌，最低打到69.71元，昨日興櫃收盤80.49元，跌幅3.62％。

法人表示，KERYX先前已公告已找了第二供應商PATHEON代工，雙方已於10月12日簽訂生產合約，隨著PATHEON的商業量產已通過FDA核准，預計11月13日查廠後，最快11月下旬就會正式生產，12月起在美國市場銷售應可重回成長軌道，亦可望加持寶齡的獲利。

至於日本市場部分，去年銷售額為50.34億日圓，今年原訂目標為67.2億日圓。不過，因日本調降藥價，授權夥伴JT/TORRI公布，今年前3季銷售額為 40.21億日圓，年成長率約14.7％。根據2015年數據分析，由於第4季原本就是最強勁的成長季別，JT/TORRI預期全年應可達62.9億日圓。

此外，TORRI目前也針對一般貧血症（非局限於腎病所引起之缺鐵性貧血）進行二期臨床，也讓NEPHOXIL未來的銷售額應該更可觀。

寶齡上半年EPS雖僅0.15元，但來自於銷售權利金及原料銷售的授權金收入即達9,800萬元，以股本6.19億元計算，每股貢獻度約1.58元。雖然美國停產勢必影響權利金收入，但是先前FERRIC CITRATE產能穩定性不足，大量使用原料，也拉抬寶齡的原料銷售，且日本、台灣市場不受影響，對營運的影響可能比預期小一些。