生醫產業經過1月上旬摩根大通健康醫療大會交流洗禮後，體認到新的一年將是全力推動商業模式轉型、飛躍專利懸崖的衝刺年。無論是補強體質或優化營運效率，廣泛併購是不可逆的趨勢。
（Canva）
1月15日，2026年摩根大通健康醫療大會閉幕，主辦單位回顧盛會期間凝聚的共識，給出這句貫通全年趨勢的結論：併購湧現、AI的變革性影響、資本市場重拾力道。
併購、結盟是實現成長快車道
隨著數千億美元產值的明星藥專利未來5年將陸續到期，仿製藥與生物相似藥威脅迫近，今年全球製藥業開始進入動盪期，併購案將比以往更熱絡，但不再是驚動業界的超大型併購，而是小而美的「珍珠式」小額併購，並將出現更多跨界結盟。
代表案例就是今年大會最具戲劇張力的一件消息，全球市值最高的藥廠龍頭禮來，與科技巨擘輝達結盟，專注研發藥物。這使得同一天諾華與美國神經退化性疾病初創商SciNeuro Pharmaceuticals，簽署總值近17億美元的授權交易案，聲量稍被掩蓋。
這意味著，儘管交易回溫，但買家更挑食了。
5大需求驅動併購策略
這一年，大廠的併購策略將聚焦滿足以下5大需求：
1、填補專利懸崖：雖然這是所有手握超級明星藥的大廠共同噩夢，對高度倚賴單一藥品貢獻度的玩家來說，一旦銜接不順，營收斷層式下墜毋寧是災難。這正是美國藥廠Merck近幾年持續收購競爭對手，以便在癌藥吉舒達2028年專利到期之前，及早填補它每年貢獻整體營收35%的缺口。
最近一項傳聞是它看上腫瘤生技公司Revolution Medicines研發的抑制腎素——血管張力素系統（Renin-Angiotensin System，RAS），出價最高320億美元，不僅買進分析師預估銷售峰值可達100億美元的明星藥，更接手它重金投資訓練的AI模型，以便優化藥物研發流程。
2、降低研發成本：未來大廠併購思維將捨棄水平整合，改成評估旗下原有產線，採取更精準也更符合戰略規劃的原則，並選定特定領域的利基型玩家。
以2025年輝瑞併購美國藥廠Metsera為例，除了希望迅速切入肥胖症和第二型糖尿病領域，也避開當紅的GLP-1藥物「不易口服」、「半衰期短」痛點，因此選定這家專注研發NuSH胜肽藥物為主的創新生技業者。
3、投入新興療法：英、瑞合資的阿斯特捷利康（AZ）1月9日宣布收購生物醫學人工智慧公司Modella AI，以加速癌症治療領域的研發進程。根據官方說明，未來將在腫瘤學研發部門全面導入Modella AI開發的多模態基礎模型、代理式AI技術，協助研究團隊淬鍊更具價值的生物學與臨床見解，並大幅提升高度依賴數據的研發流程自動化程度、可擴展性及數據的一致性。
4、全球市場擴張：美時化學製藥2025年9月完全收購美國Alvogen Group。在市場專家眼中，這項決定可謂一舉數得，不僅直接掌握戒癮用藥、腸躁症藥與血癌學名藥等產品的生產基地，立即躍升全球前20大專科製藥公司，更可望借助AI帶動 2026年的獲利預期。
5、因應地緣政治：承上，更重要的是，值此美國政府對進口藥加徵關稅之際，美時的收購案不僅是以行動支持「美國製造」，更是在生產學名藥與原料藥的前提下享有零關稅的豁免待遇，更重要的是，成為打入美國政府採購通路的重要跳板，佔據有利的戰略地位。
收購科技新創，發展代理式AI
除了面對專利到期，併購的另一大亮點是「買AI技術」。AI堪稱過去一年來生醫界最有感的「變局者」（game changer），更被視為建構未來智慧醫療版圖，必須補足的最後一哩路。
大廠在進行併購計畫的同時，協調內部整合組織、文化、人力資源、研發管線、生產與銷售等資源，將是成功實現併購價值的關鍵元素。
產業諮詢商麥肯錫建議導入代理式AI解決方案，可以在至少5大面向發揮顯著效益，將最多85%的工作流程自動化，並在5年內提升臨床開發效率35%至45%。
1、醫藥研究–加速探索、深化科學洞見：禮來與輝達的合作旨在解決藥物探索最棘手的問題，將高度倚賴代理式AI的長處：自主分析資料並生成洞見、篩選數據驅動的候選藥、準備加速監管申請，期盼優化流程時釋放最多30%資源，用於拓展研發管線或加速候選藥物進入臨床試驗階段。
2、臨床試驗–改善病患就醫體驗：代理式AI在臨床試驗扮演數種角色，包括設計場景並即時優化、橫向協調所需資源、管理臨床數據並察覺異常、提出最佳行動建議並自動產出文件等。
3、醫學科技（Medtech）–加速創新、製造原型藥：研製原型藥是生醫業者決勝戰場的關鍵實力，但天價的資金、時間成本與高失敗率，迫使業者求助代理式AI，期盼分析規格、模擬性能、識別缺陷並提出建議的能耐，革新原型藥難產的現況。麥肯錫預測可釋放最多20%資源，轉向創新策略等活動。
4、精準行銷–提高客戶參與及市場成功：客觀環境可見個人化服務需求高漲、政策瞬息萬變等挑戰；內部則有人力缺口、流程繁瑣等。分擔耗時工作是代理式AI的基本功，其進階功能還有分析並制定提高銷售互動性、精準行銷、強化市場准入，能為資方降低人工需求量，同時衝刺財務業績。
5、優化營運–加速執行與決策：代理式 AI的智慧科技最能從預測準確性、生產總量、偏差率和產出文件週期等指標來優化營運效率，麥肯錫預估，它輔助處理最多85%的營運流程，並將供應鏈、採購、製造、產品開發和品質等關鍵任務所需時間最多縮短35%。
麥肯錫強調，善用代理式 AI的終極目標是，將專業從繁瑣的例行工作中解放出來，發揮創造力打磨關鍵的競爭優勢——即改善病患療效。「我們預計，5年後，擁抱這項變革的製藥和醫學科技商，不僅將以截然不同的方式營運，而且將更具競爭力並獲取更多好處。」
（製作人／吳芸汝 特派員／William Hung 特約記者／周玉文 責任編輯／王儷華）
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