來源: 生策會編譯

在4月底宣布以100億歐元（約114億美元）出售旗下消費者健康業務 Opella控股權後，賽諾菲（Sanofi）財務長 François Roger 曾表示，公司將「積極尋求策略性收購機會，以拓展外部成長動能」。

僅五週後，賽諾菲即宣布以最高95億美元收購位於美國麻州的Blueprint Medicines，這筆交易規模遠超過一般「補強型收購（bolt-on acquisition）」的定義。

核心資產：罕見免疫疾病與肥大細胞治療藥物

透過此次併購，賽諾菲將納入Blueprint的多項創新產品，包括針對系統性肥大細胞症（Systemic Mastocytosis, SM）的口服藥物Ayvakit，該藥於2024年創下4.79億美元銷售額，Blueprint先前預估其峰值銷售有望突破20億美元。

此外，Blueprint還擁有SM的下一代候選藥物elenestinib（一種靶向 KIT D816V突變的抑制劑，目前處於II/III期臨床階段），以及處於早期研發階段的 BLU-808。根據賽諾菲說法，KIT在肥大細胞活化中扮演關鍵角色，與多種發炎性疾病息息相關，具有廣泛應用潛力。

交易細節與潛在增益

賽諾菲將以每股129美元現金收購Blueprint，較5月30日收盤價溢價27%，較過去30天平均股價溢價34%。交易另包含與BLU-808開發進度掛鉤的或有價值權（CVR），若達成特定里程碑，股東每股可再獲得額外2美元與4美元，使總交易金額從91億美元提高至最多95億美元。

賽諾菲執行長Paul Hudson表示：「這項收購補強了我們近年對早期研發藥物的投資策略，也展現出我們持續進行併購的實力與彈性。」

擴張策略與背景脈絡

這是賽諾菲自2018年以118億美元收購血友病公司Bioverativ 以來規模最大的一筆併購。該公司曾於2022年試圖併購罕病藥商Horizon Therapeutics，但最終由安進（Amgen）以278億美元成功收購。

儘管Blueprint股價於消息發布日飆升26%，賽諾菲股價僅小幅下跌不到1%。公司預計將於2025年第三季完成收購程序，並強調此次併購不會影響2025 年的財務預測。

賽諾菲表示，2024年營收已年增9%，達411億歐元（約445億美元），2025 年預計將維持中高個位數增長。

賽諾菲活躍的收購節奏：今年早已動作頻頻

此次Blueprint交易僅是賽諾菲2025年一連串併購行動中的最新一例：

• 今年初斥資22億美元收購 Inhibrx，取得其罕病蛋白藥。
• 2月以6億美元預付金加13億美元里程碑金取得Dren Bio的雙特異性抗體 DR-0201。
• 4月收購Vigil Neuroscience，取得阿茲海默症研發產品，交易金額為4.7億美元。

過去數年中，賽諾菲也曾以32億美元收購mRNA疫苗公司Translate Bio（2021），以及29億美元收購糖尿病免疫療法公司Provention Bio（2023），持續擴展其創新療法版圖。

新聞來源: With Opella proceeds burning a hole in its pocket, Sanofi snaps up Blueprint for $9.1B