灰色地帶的「幹細胞旅遊」產業正在中國成長。每年有數以千計的外國患者到中國，尋求在他們國家沒有的幹細胞治療。雖然中國至今仍沒有一家獲得官方承認可以展開幹細胞臨床治療的機構，但幹細胞在中國已經形成了一條從幹細胞研究到臨床應用的龐大的產業鏈。溫家寶總理今年在視察天津時明確指出，「20世紀是藥物治療的時代，21世紀將是細胞治療的時代」。眾多科研界人士認為，幹細胞及相關醫學有望在2020年構建一個約4000億美元的醫藥市場，並引領全球生物技術產業獲得重大進展。目前中國已經出現了上百家與幹細胞產業相關的企業，可以說出現了「井噴」之勢。這個產業未來會怎樣？誰有機會成為未來中國乃至全球幹細胞產業的「王者」？香港商報記者鄧明宇實習記者周平希

ST中源先發優勢漸失上市公司難覓領頭羊

「幹細胞旅遊」這個名詞在國內或許還不為人所知，但在國外，中國似乎已經成了幹細胞旅遊的最熱門地區。自2001年以後，數以千計的外國患者旅行到中國，尋求接受未經批准、在他們國家沒有的幹細胞治療。幹細胞研究的最前沿成果雖然仍以美國等發達國家居多，但在這些國家幹細胞臨床治療仍屬於法律禁區，而在中國進行幹細胞臨床治療的機構並未受到官方禁止，最近中國各種開展幹細胞治療的機構更如雨後春筍般湧現。

雖然迄今為止，中國仍沒有一家獲得官方承認可以展開幹細胞臨床治療的機構，但幹細胞在中國已不僅僅是限於學術研究，而是已經形成了一條從幹細胞研究到臨床應用的龐大的產業鏈。據悉，目前中國已有友好集團、長春高新、工大高新、ST協和等上市公司介入了幹細胞醫療領域，但天津的中源協和幹細胞生物工程股份公司(「ST中源」，600645.SH)是目前中國A股市場唯一直接與幹細胞概念相關的企業，該公司擁有天津市臍帶血造血幹細胞庫，其下屬公司協和幹細胞基因工程有限公司(下稱「協和公司」)主營業務為幹細胞資源保存、幹細胞工程系列產品的技術開發及產業化、幹細胞臨床移植，單克隆抗體診療技術研究開發和應用，基因藥物和基因晶片的研發、生產和銷售等。

作為中國目前唯一一家以幹細胞產業為主業的上市公司，中源公司可以算是中國幹細胞產業最具實力和潛力的公司。雖然該公司股價今年以來一路飆升，但該公司上市以來的坎坷經歷卻讓人感慨。

據悉，原定於今年9月開庭的ST中源法人代表、董事長何平等4名高管涉嫌侵佔公司財務罪一案又被延後，至今仍未有任何進展。前身為上海望春花的ST中源自上市以來就紛爭不斷，股權更替風波迭起，高管頻繁更換。雖然ST中源2010年半年報顯示，協和公司實現營業收入1.22億元，比上年同期增長6.09%，實現淨利潤為2069.86萬元，比上年同期增長28.21%。但業內人士認為，協和公司依靠的是血研所的技術，而血研所正在逐漸抽空協和公司的優勢。

最近幾年，協和公司的核心技術只剩「臍血保存」，有價值的技術已經悄然分離到各子公司。對於擁有關鍵技術的核心子公司，協和公司僅僅是參股和有限控股。2008年，協和公司推出升級產品「臍帶保存」。但這項業務的核心技術歸屬天津昂賽細胞基因工程有限公司，協和公司只佔38%的股份，表決權25%。天津昂賽董事長、法定代表人韓忠朝持有20%的股權，有51%的絕對表決權。

業內分析認為，中源公司雖然是上市公司中唯一一家幹細胞產業概念官司，但其內部問題重重，令人難以看好其未來。雖然傳言北大校長許智宏之子、在無錫建立國際幹細胞聯合研究中心的許曉椿可能收購ST中源，但其前景依然充滿未知數。而其他一些上市公司都僅僅是涉及幹細胞領域而已，在幹細胞產業上沒有優勢可言，不可能承擔起引領幹細胞產業發展的重任。

無錫幹細胞研究中心矢言成為中國「輝瑞」

北科生物無疑已成為當今中國幹細胞產業一顆冉冉升起的新星，但與之比肩的另一個機構———江蘇無錫國際幹細胞聯合研究中心同樣令人充滿期待。其掌門人許曉椿與胡祥同樣具有深厚的學術背景，他雄心勃勃地表示，將把國際幹細胞聯合研究中心打造成國際頂尖醫藥公司，成為中國的「輝瑞」。

據悉，2009年12月奠基的無錫國際幹細胞聯合研究中心佔地250畝，總建築面積11萬平方米，一期投資5億元人民幣的建築建成後將是全球最大的幹細胞研究和保存機構，擁有世界最大的幹細胞庫，能保存150萬份樣本。基地建成之後，規模將是全國現有的北京、上海、天津、廣州、福州、泰州所有幹細胞基地的總和。許曉椿表示，該幹細胞庫將是中國第一家按照國際AABB標準建設的幹細胞庫，也將是中國第一家採用自動化分離系統的幹細胞庫。

同時，在2009年9月，許曉椿與英國羅斯林研究所和愛丁堡大學簽訂合作協議，共同成立聯合研究所。研究所是幹細胞中心七大板塊之一，負責基礎研究工作。合作方之一的羅斯林研究所就是世界上第一隻克隆羊多利的生產者，而與許曉椿的合作是羅斯林第一次走出英國國門成立分支機構。

令人關注的是，許曉椿關注的不僅僅是幹細胞研發應用的本身，他還布局了幹細胞產品的物流和保存技術。其在無錫的尚詣公司就開發了智能冷鏈物流管理技術與納米發電機。其中智能冷鏈管理技術是一套完整的醫用物流解決方案。

許曉椿表示，智能冷鏈物流管理技術是中國目前最嚴密的物流跟蹤系統。而納米發電機則可以為智能冷鏈物流管理技術中微小的監控設備供應持久的電力。而這些都將構成未來許曉椿的幹細胞醫藥帝國，或許有可能還納入現時仍問題纏身的ST中源。

中國內地主要幹細胞研發應用機構

中源協和幹細胞生物工程股份公司無錫國際幹細胞聯合研究中心深圳北科生物科技有限公司華夏細胞產業技術創新戰略聯盟天津幹細胞醫學中心江蘇泰州醫藥高新技術產業開發區寧夏中聯達生物有限公司長春高新技術產業開發區

華夏產業創新聯盟聯合研發做大做強

最近一年多以來，除了北科生物和無錫國際幹細胞聯合研究中心迅速崛起，成為中國幹細胞產業兩顆令人最期待的新星，陝西、天津、上海、廣州等地也迅速崛起了許多類似的公司。其中最令人關注的是今年9月成立的華夏細胞產業技術創新戰略聯盟。這個聯盟包括位於濱海新區的天津昂賽細胞基因工程有限公司、天津國際生物醫藥聯合研究院、協和幹細胞基因工程有限公司等8家成員單位和聯盟理事長單位———細胞產品國家工程研究中心。

雖然目前這個聯盟仍是一個比較鬆散的企業聯盟組織，但其主要發起人———國家幹細胞工程技術研究中心主任韓忠朝教授卻表示，華夏細胞產業技術創新戰略聯盟是要在學術交流的基礎上，把先進技術聯合起來，形成創新聯盟，繼而把這個產業做大、做強，形成真正的幹細胞產業。

業內分析認為，從產業發展來說，這樣的聯盟可能形成一個共享的專利池，相較單個企業來說，聯盟在研發上更具優勢，如果這個聯盟形成集團公司的話，或許將成為中國幹細胞產業最具競爭力的公司。

同時，目前國內尚沒有出台相關的政策、法規和標準，未來誰在政策中壯大或者倒下很難一概而論。但正如胡祥博士說的一樣，這個產業未來發展無限，其關鍵不在企業間的競爭，而在於企業的內部管理。誰能制訂標準、引領產業發展，誰就將成為幹細胞產業未來真正的王者。

定位明確現金流良好北科生物領跑優勢明顯

面對幹細胞產業的誘人前景，上海、北京、天津、陝西、江蘇、廣東等地紛紛上馬各種幹細胞產業項目。幹細胞產業一時間可謂百雄並起，逐鹿天下。而溫家寶總理8月視察深圳時，對深圳北科生物這個成立僅5年多的企業寄予了厚望。

「北科從事的幹細胞研究是生物科技的最前沿，是最有希望超越西方發達國家的領域。希望你們擔起這個重任，把希望變成現實。正如你們所期盼的，讓一個國家、一個民族在一個大的科學領域領先世界！」溫總理視察北科時如此勉勵北科員工。

與此同時，深圳的創新投、松禾資本兩家風投機構已聯手對北科生物進行了一期投資，總計注資8000萬美元。而高盛、軟銀、紅杉資本等國際投資機構也曾與北科商談，希望進行投資。其中高盛的一位全球總裁還專門從美國飛到深圳拜會北科，紅杉資本的高層也與北科進行過商談，並表達了明確的投資意向。

據悉，北科生物目前已經與內地60餘家醫療機構確定了合作關係。合作模式就是北科生物融合各種幹細胞技術，形成自己的技術體系、操作標準和品質控制體系，複製到醫院或實驗室，醫院或實驗室將嚴格執行這套技術規範，遵循個性化治療原則，針對患者具體情況，將分離培養的幹細胞移植給患者。醫院扮演兩個角色———患者的治療和臨床數據的獲得。目前，北科生物已將這種與醫院合作的模式推廣到了印度、泰國、菲律賓、巴拿馬、羅馬尼亞、匈牙利。

北科生物董事長胡祥表示，能夠獲得風險投資的青睞，是因為北科是幹細胞技術領域少有的盈利企業。北科有良好的現金流，在產業鏈布局中有明確定位。作為一家專業從事幹細胞基礎研究、臨床應用研究及幹細胞技術服務的生物高科技企業，北科生物目前已在幹細胞臨床研究及應用領域佔據國際領先水平。

最近北科實驗室已針對現有IPS方法的缺陷制定了改良的方向及北科IPS技術路線，項目通過開發和進一步優化建立了新型誘導多能幹細胞技術體系，並使得誘導多能幹細胞的安全性有了顯著提高，同時誘導多能幹細胞的轉化效率也獲得了大幅度的增強。上周實驗室又取得重大突破，不用任何基因病毒就可以將細胞轉到萬能。這項技術在全球來說都是個重大突破，現在正在進行專利申請。