來源：生策會編譯

投銀顧問公司Stifel分析師表示，波士頓科技（Boston Scientific）、嬌生和美敦力的脈衝電場消融（PFA）醫材對亞培19億美元的電生理學（electrophysiology）構成威脅。

分析報告指出，亞培對於PFA處於「等待和觀望」，在相信第一波問世產品會有限制採用的缺點的情況下，將推動下一代產品。分析師認為亞培的立場有「一定的邏輯性」，但預計該公司在未來幾年將面臨市占下滑。

分析師警告說，到2025年，亞培電生理學產品銷售約90%的產品可能會受到市場改用PFA的影響，這種壓力可能會迅速增加。

亞培有一款正在開發的PFA醫材，但比PFA領先開發商晚了好幾年，計畫在今年進行首次人體試驗。分析師們估計這款稱為Volt的產品可能在2027或2028在美國獲得核准。

但那時亞培可能已經面臨兩波PFA醫材競爭。分析師說，他們預計第一波競爭將在明年開始，屆時波士頓科技的Farapulse和美敦力的PulseSelect都可能在美國上市。最終，分析師預測這些醫材約占60%心房顫動主要以心導管肺靜脈隔離（pulmonary vein isolation）治療的市場。

如果PFA醫材開始取得市戰，「美敦力的冷凍球囊消融手術將面臨最顯著的競爭壓力」，分析師表示，但亞培也可能「面臨市占大幅流失。」亞培的診斷用導管和定位產品有可能受到威脅。」

Farapulse和PulseSelect都沒有使用定位（mapping），定位功能是大多數冷凍球囊手術不可或缺的一部分。亞培EnSite X定位系統是這個領域的佼佼者。如果PFA取代了冷凍球囊消融，亞培的診斷導管和定位系統的使用率可能會降低。分析師預估診斷導管和定位系統在亞培19億美元的電生理學業務中占47%左右。

第二波PFA浪潮可能在明年底左右衝擊亞培。分析師認為，屆時PFA 「對半數[電生理]消融市場造成壓力，幾乎包括整個心房顫動市場。」嬌生和美敦力可以開始銷售帶有定位系統的醫用產品，並將PFA的使用範圍擴大到更多病患。

「我們有可能看到亞培的診斷導管和定位系統的壓力持續升高，因為醫師和醫院選擇購買與PFA連接的定位系統。我們還預計第二波將越來越明顯地減少射頻能量導管的使用，對亞培的消融導管業務造成一定壓力，同時還可能降低亞培Access業務的拉力。」

射頻能量導管和Access分別占亞培電生理學業務的25%和18%左右。因此，亞培的大部分電生理業務可能會受到PFA的壓力，Stifel分析師認為，「亞培電生理學業務的市占可能在2025年加速流失。」

新聞來源：Abbott’s $1.9B electrophysiology unit threatened by pulsed field ablation: analysts